在經(jīng)歷2021整年的考驗后，2022家禽業(yè)能否實現(xiàn)新年新氣象？今年行業(yè)有哪些關鍵詞值得關注，又有哪些機遇拐點可能來臨？

1.肉雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈盈利情況

從肉雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游主要由飼料與動保行業(yè)構(gòu)成，肉雞養(yǎng)殖行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的中游位置，下游主要由屠宰加工行業(yè)與肉制品行業(yè)構(gòu)成，最終產(chǎn)品流向終端消費市場。

受雞價周期波動的影響，中游肉雞養(yǎng)殖企業(yè)的毛利率與凈利率波動較大。位于上游的動保行業(yè)平均毛利率與凈利率分別在25%-65%與9%-25%之間，盈利能力整體高于飼料行業(yè)。下游的屠宰行業(yè)受中游養(yǎng)殖行業(yè)的影響較為明顯，平均毛利率與凈利率分別在7%-10%與-5%~5%之間，盈利能力整體低于下游的肉制品行業(yè)。

2.中國是第二大肉雞生產(chǎn)國，多因素驅(qū)動消費提升

中國是全球第二大肉雞生產(chǎn)國，肉雞產(chǎn)量在全球占比連續(xù)多年提升。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2020年中國的肉雞產(chǎn)量1460萬噸，產(chǎn)量占據(jù)全球14.74%，排名第二。2016-2020年，中國肉雞產(chǎn)量在全球占比從13.91%增加至14.74%。以下因素也同時刺激著雞肉消費的增長：

1)人均雞肉消費量有增長空間

2)餐飲連鎖化帶動需求提升

3)消費結(jié)構(gòu)升級+飲食多元化，肉雞市場需求廣闊

3.白羽雞和黃羽雞出欄表現(xiàn)分化，養(yǎng)殖集中度有提升空間

3.1白羽雞近三年出欄量穩(wěn)步增加，黃羽雞受政策等因素影響出欄量下滑

2019-2021年白羽雞出欄量逐年增加，從44億羽增加至58億羽。相比較而言，黃羽雞的出欄量在2019年達到49億羽的高位后出現(xiàn)下滑。因中國黃羽雞銷售以活禽交易為主，各地頻繁出臺的活禽限制政策對黃羽雞行情產(chǎn)生巨大沖擊。

3.2肉雞養(yǎng)殖集中度有提升空間，規(guī)模養(yǎng)殖趨勢顯現(xiàn)

中國肉雞目前主要以散戶養(yǎng)殖為主，中國畜牧業(yè)年鑒數(shù)據(jù)顯示，2019年中國肉雞年出欄在1-1999羽的戶數(shù)占比高達98.53%。相比散戶養(yǎng)殖而言，規(guī)模大的養(yǎng)殖場具有綜合成本低、生物防控要求高、管理效益好等特點。近幾年，中國肉雞養(yǎng)殖行業(yè)逐步呈現(xiàn)出規(guī)模化(年出欄5萬羽以上)的趨勢。從出欄戶數(shù)來看，2011-2019年，年出欄數(shù)在5萬羽以下的小規(guī)模養(yǎng)殖場戶數(shù)從2557萬戶下降至1729萬戶，年出欄數(shù)在5萬羽以上的規(guī)模養(yǎng)殖場戶數(shù)從2.59萬增加至2.88萬。

3.3國家政策+城鎮(zhèn)化水平提高，帶動肉雞養(yǎng)殖規(guī)模上行

1)環(huán)保政策加速行業(yè)出清

一些環(huán)保不達標的小企業(yè)強制退出市場，進而提高肉雞養(yǎng)殖行業(yè)頭部企業(yè)的市場份額。

2)逐步取消活禽市場交易，提高行業(yè)養(yǎng)殖標準

中國近年出臺政策逐步取消活禽市場交易，使行業(yè)養(yǎng)殖標準有所提高，冰鮮類肉雞產(chǎn)品或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)未來發(fā)展的大趨勢，同時對肉雞養(yǎng)殖企業(yè)的冷鏈技術要求亦將提升。一些經(jīng)營能力較差的養(yǎng)殖戶或?qū)⒚媾R淘汰，進而使行業(yè)競爭格局進一步優(yōu)化。

3)城鎮(zhèn)化水平提高，推動市場份額向頭部企業(yè)集中

越來越多的年輕人選擇從農(nóng)村到城市工作，農(nóng)村勞動人口呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。對于肉雞養(yǎng)殖行業(yè)而言，農(nóng)村勞動力流失一定程度上減少了散戶數(shù)量，進而使行業(yè)市場份額進一步向頭部企業(yè)集中。

4.關注肉雞產(chǎn)能去化進程，尋找行業(yè)邊際拐點

4.1 2022年白羽雞產(chǎn)能去化有望穩(wěn)步推進

1)祖代白羽雞引種量較高，供給自由度有望提升

行業(yè)祖代白羽雞目前主要以國外引種為主。為解決祖代白羽雞過度依賴國外的問題，2021年12月1日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布第498號公告，“圣澤901”、“廣明2號”、“沃德188”等三個快大型白羽肉雞品種成為國內(nèi)首批自主培育的快大型白羽肉雞新品種。此舉改變了白羽雞種源完全依靠進口的局面，中國白羽雞的引種依存度或?qū)⒌玫礁纳疲┙o自由度有望提升。

2)祖代與父母代白羽雞存欄處于相對高位水平，短期供給仍較為充裕

根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，將2017-2021近五年的數(shù)據(jù)進行對比，中國祖代白羽雞與父母代白羽雞存欄處于相對高位水平。從祖代雞引種到商品雞投入供給大約需要14個月的時間，預計我國白羽肉雞的供給短期仍較為充裕。

3)養(yǎng)殖利潤圍繞盈虧平衡點波動，產(chǎn)能去化有望穩(wěn)步推進

在白羽雞供給相對充裕的情況下，隨著消費旺季因素減弱，白羽雞價格或仍存在下跌空間。疊加玉米、大豆等飼料成本持續(xù)走高，白羽雞企業(yè)的養(yǎng)殖利潤或面臨進一步萎縮，行業(yè)有望加速出清，白羽雞產(chǎn)能去化有望穩(wěn)步推進。

4.2黃羽雞產(chǎn)能去化顯現(xiàn)，2022年價格有望企穩(wěn)回升

1)2021年我國黃羽肉雞在產(chǎn)祖代與父母代存欄呈現(xiàn)雙降態(tài)勢

新冠疫情發(fā)生后，國家開始陸續(xù)禁止活禽交易，或采取不定期休市的方法控制活禽流通量，黃羽雞養(yǎng)殖戶受到嚴重沖擊，產(chǎn)能去化趨勢顯現(xiàn)。2021年，國內(nèi)在產(chǎn)祖代黃羽肉雞與在產(chǎn)父母代黃羽肉雞的存欄量分別為151.45萬套與4047.15萬套，同比分別下降1.31%與5.93%，存欄呈現(xiàn)雙降態(tài)勢。

2)黃羽雞價格2022年有望企穩(wěn)回升

黃羽雞受2020年疫情與逐步取消活禽交易等影響，銷售渠道受到嚴重沖擊，需求大幅萎縮，價格下降幅度較大。同時2021年以來上游的飼料成本快速上漲。在多因素的共同作用下，養(yǎng)殖戶開啟去產(chǎn)能進程，2019年以來黃羽雞出欄量持續(xù)下降，預計黃羽雞價格2022年有望企穩(wěn)回升。

4.3把握豬周期，尋找邊際拐點

由于豬肉與雞肉需求存在替代性，豬價與雞價之間亦具有相關性，其傳導路徑為“豬價提升—居民對豬肉的消費量減少—對禽類的消費量增加—雞價提升”。

從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的數(shù)據(jù)來看，能繁母豬產(chǎn)能自2021年7月以來環(huán)比持續(xù)下降。2021年7-12月，國內(nèi)能繁母豬存欄量環(huán)比從-0.50%下降至-2.90%，同比從24.50%下降至4.00%。由于生豬供給相對于能繁母豬供給具有一定的滯后性，生豬存欄目前還未出現(xiàn)明顯的去化現(xiàn)象。若剔除12月春節(jié)消費旺季等因素影響，中國生豬存欄環(huán)比與同比雖處于增長態(tài)勢，但增速有所趨緩。從供給量來看，國內(nèi)能繁母豬與生豬的供給目前處于相對高位水平。后續(xù)需持續(xù)關注能繁母豬去化進程，把握豬周期向上拐點。在豬周期的帶動之下，肉雞的價格有望呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

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