作者：陳立耀

來源：農業行業觀察（ID：nyguancha）

做農業，不懂資本，必敗無疑。

曾經以養豬起家的大康農業這段時間質疑聲不斷，虧損、縮水、洗錢等負面聲音籠罩著。

根據華夏時報報道，2019年6月12日，湖南大康國際農業食品股份有限公司（簡稱“大康農業”）收到了深交所關于2018年年報的問詢函。雖然公司營收逐年增長，但是凈利卻連續三年下滑，2018年營收高達近134億元，凈利卻變為巨額虧損6.85億元。

另外 根據大康農業的年報顯示，乳制品、食品銷售等占的比列度比較小，從業務結構來看，“蛋白質食品貿易”是大康農業營收的主要來源。其中，其利潤增長點仍然是肉牛業務板塊。

最近，大康農業總裁沈偉平還喊出：打造跨境肉牛產業鏈，2019年，工廠力爭實現20萬頭的肉牛年屠宰量。

不知道，大康農業能否靠“牛”飛起來。

01

阿里入股投資

今年，資本和大佬都紛紛布局乳業。比如，溫氏、新希望這些干養殖的巨頭，其實還有一個人就阿里也布局乳業。

畢竟，目前，在國產乳制品普遍不受信任的當下，進口奶制品是很多年輕父母的首要選擇。

馬云就看上新西蘭牛奶。

早在2017年12月22日，大康農業發布公告稱，該公司持有85%股權的紐仕蘭新云（上海）電子商務有限公司（下稱“紐仕蘭新云”）將獲得阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（下稱“阿里”）和上海云鋒新呈投資中心（有限合伙）（云鋒基金旗下公司，下稱“云鋒新呈”）的增資入股。

從大康農業公告中梳理可見，此次交易標的紐仕蘭新云與上文提到的紐仕蘭乳業，均為大康農業子公司。紐仕蘭乳業為大康農業全資子公司，公司性質為食品銷售；而紐仕蘭新云，為大康農業持股85%的子公司，公司性質為電子商務。

按照阿里和云峰新呈對紐仕蘭新云的增資協議，阿里向紐仕蘭新云繳付人民幣232,558,14元，增資后獲得紐仕蘭新云40%的股權；云峰新呈向紐仕蘭新云繳付人民幣98,837,209元，增資后獲得紐仕蘭新云17%的股權。

據悉，紐仕蘭新云主要從事于進口貿易業務，將原產新西蘭的乳制品（包括鮮奶、常溫奶以及各類奶粉產品）在中國市場的線上及線下銷售，為了進一步拓展供應鏈能力，公司有意引進戰略投資者，從而進一步推動現有業務的發展。

大康農業此前的戰略重心一直是資源端的全球擴張，其乳業板塊已經積累豐富上游牧場資源，公司目前在新西蘭直接擁有16個牧場，并托管鵬欣集團13個牧場，奶牛存欄3萬頭，年產原奶12萬噸。

同時，大康農業新西蘭原奶主要供應當地知名乳企恒天然、新萊特等，也是中國蒙牛特侖蘇的奶源供應商。同時，大康農業擁有自主品牌紐仕蘭乳業，將系列乳品提供給新西蘭和中國消費者。

然而，大康農業的乳制品營收依然很低。大康農業2018年年報披露，實現營業總收入133.95億元，“乳制品”營收1.64億元，占比1.22%。

據悉，目前大康農業乳業業務幾乎由阿里公司操盤。或許，大康農業的乳業只是阿里全球生鮮布局的一小塊吧。

02

連續虧損，遭遇深交所“追魂”問詢

不可否認，大康農業是一個資本運作高手。

大康農業的前身是湖南大康牧業股份有限公司。2013年7月，因為經營業績不理想，大康農業拋出定增預案，擬向上海鵬欣集團、吉隆厚康實業等10名特定投資者非公開發行6.28億股，募資不超過50億元，其中鵬欣集團出資38.5億元。

這時，鵬欣集團晉升為大康農業的控股股東，鵬欣集團董事局主席姜照柏成為公司的實控人，原實控人陳黎明出局。

據此，大康農業由此開啟了頻繁定增募資的模式。

2014年6月，大康農業拋出定增預案，擬募資不超過25.1億元，用于：（1）收購新西蘭北島牧場并改造項目；（2）收購新西蘭洛岑牧場并改造項目。

2015年6月，大康農業再次公告，擬非公開發行不超過 11.5 億元，用于（1）改造克拉法牧場項目；（2）改造洛岑牧場項目。

2017 年 9 月 12 日，大康農業再再再次拋出定增方案，在四次修訂稿后，其方案確定為募資不超過20.6億元，用于緬甸 50 萬頭肉牛養殖項目和瑞麗市肉牛產業基地建設項目。

2019年1月15日，大康農業披露最新定增預案，擬非公開發行不超過10.9億股，募資不超過28.8億元，用于緬甸50萬頭肉牛養殖項目、瑞麗市肉牛產業基地建設項目。

期間，大康農業通過玩定增又撤銷的游戲。6年來頻繁定增擬募資136億，其中，50億募資六成海外并購。

可以但是，大康農業2018年年報披露，實現營業總收入133.95億元，同比增長8.21%；凈利潤-6.85億元，同比下降2981.9%，并且轉盈為虧。雖然該公司營收逐年增長，但是凈利卻連續三年下滑，2018年營收高達近134億元，凈利卻變為巨額虧損6.85億元。

令人費解的是，2010年在深交所中小板上市后第二年，大康農業就發生虧損。

因此，大康農業也深交所“追魂”問詢。另外，對于大康農業一定要遠赴海外并購，業內人士表示，“不排除**的可能性。”

03

肉牛能否救大康農業

大康農業的2018年報顯示，年報披露，大康農業新的利潤增長點仍然是肉牛業務板塊。另外，2019年，2019年1月15日，大康農業披露最新定增預案，擬非公開發行不超過10.9億股，募資不超過28.8億元，用于緬甸50萬頭肉牛養殖項目、瑞麗市肉牛產業基地建設項目。

沈偉平向媒體介紹說，大康農業云南跨境肉牛項目采用的是境外隔離育肥、境內隔離屠宰、國內市場營銷的全產業鏈運營模式。“同時，從源頭做起，最大限度地降低境外活牛采購成本、運輸成本、檢疫隔離成本，盡力打造高效、節能、 高產出的盈利模式。”

據介紹，大康農業的境內屠宰加工廠于2018年2月開工建設，目前已經初步建成，并開始運行調試。該屠宰加工廠坐落于瑞麗市弄島鎮食品工業園區，占地約97畝，總建筑面積35257平方米，包括屠宰車間、排酸車間、分割車間、冷庫等附屬設施，設計年屠宰能力達50萬頭肉牛，即日屠宰肉牛1667頭。

根據披露，上述項目建成后，大康農業將具備75000噸牛肉、16800噸牛副產品、15000噸牛肉熟食產品和12560噸各類深加工產品的生產能力。

接下來，大康農業將進一步研究肉牛及延伸產業的發展趨勢和產業現狀，探索一套國際優質肉牛資源有效對接中國巨大消費市場和匯集肉牛養殖、屠宰、深加工與冷鏈物流為一體的全產業鏈發展模式。

沈偉平對大康農業的跨境肉牛項目極具信心。相關數據顯示，目前國內肉牛產業市場已經達到4900億元。千億元市場規模也引來了肉企們的重視。

比如，得利斯集團、延邊畜牧開發集團、內蒙古科爾沁牛業、西部牧業、新希望集團。基本法沒有加投資都是億萬級。

雖然，市場很大但未來肉牛的競爭也會比較慘烈。最后，還得靠品牌和渠道。

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