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公司業(yè)績維持穩(wěn)定增長，飼料業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張

新希望集團(tuán)是由著名民營企業(yè)家劉永好四兄弟在1982年創(chuàng)立，1988-1992年公司探索轉(zhuǎn)型形成以飼料為核心的發(fā)展戰(zhàn)略。1993-2004年，公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。其中，1998年成立四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司（現(xiàn)更名為：新希望六和股份有限公司），并于1998年在深圳證券交易所上市，是新希望集團(tuán)旗下最大的農(nóng)牧食品產(chǎn)業(yè)板塊。1999年“新希望”首次走出國門，在越南建設(shè)第一家海外工廠，公司飼料主業(yè)從西南市場擴(kuò)張到全國、甚至海外市場。隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司在2002年進(jìn)入中國企業(yè)500強(qiáng)，進(jìn)一步提高了企業(yè)知名度。2005-2012年，公司完成重大資產(chǎn)重組，逐步減少非農(nóng)產(chǎn)業(yè)投資，夯實(shí)飼料主業(yè)。其中，2011年集團(tuán)完成重大資產(chǎn)重組，“新希望六和股份有限公司”成為中國最大的農(nóng)牧上市公司。2013年至今，集團(tuán)不斷變革創(chuàng)新。2016年新希望六和收購本香農(nóng)業(yè)70%股權(quán)，布局西北生豬養(yǎng)殖市場；同年新希望六和投資近3億元人民幣對北京嘉和一品企業(yè)管理有限公司的中央廚房進(jìn)行全資收購，作為在食品端的又一重大布局，加強(qiáng)在食品加工環(huán)節(jié)的競爭力，形成“飼料-養(yǎng)殖-屠宰與深加工”產(chǎn)業(yè)鏈條。

飼料業(yè)務(wù)仍是公司核心支柱業(yè)務(wù)，2018-2021年，新希望飼料業(yè)務(wù)收入占比維持在50%左右，支撐著公司營收半邊天。2021年新希望飼料業(yè)務(wù)收入708.17億元，同比增長37.12%，占營業(yè)收入比重56.08%，較2020年提升9.06個(gè)百分點(diǎn)。2022年以來，受生豬養(yǎng)殖規(guī)模逐步擴(kuò)大，飼料價(jià)格上漲等因素影響。2022年上半年，公司飼料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入360.37億元，同比增長9.78%。

從毛利率看，飼料受大宗農(nóng)產(chǎn)品等原材料價(jià)格影響較大，公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，飼料主要原材料成本占比達(dá)到85%以上。2019-2021年，受原材料價(jià)格持續(xù)上漲影響，公司飼料業(yè)務(wù)毛利率呈下滑態(tài)勢。公司飼料業(yè)務(wù)毛利率由2019年的8.10%下滑至2021年的6.51%，累計(jì)下滑1.59個(gè)百分點(diǎn)。2022年以來，受玉米、豆粕等主要飼料原料價(jià)格持續(xù)走高，疊加國際地緣沖突導(dǎo)致大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易存在很大的不確定性，公司飼料業(yè)務(wù)毛利率將繼續(xù)下滑。

海大集團(tuán)是一家涵蓋飼料、種苗、生物制藥、智慧養(yǎng)殖、食品流通、金融等全產(chǎn)業(yè)鏈的高新農(nóng)牧企業(yè)集團(tuán)。從發(fā)展歷程看，公司主要經(jīng)歷了5個(gè)發(fā)展階段，1998-2002年，公司飼料業(yè)務(wù)起步階段。1998年，公司前身廣州海大飼料公司成立，同時(shí)成立海大畜牧水產(chǎn)研究中心，主要從事水產(chǎn)預(yù)混料的研發(fā)生產(chǎn)與銷售；2002年先后成立廣州市番禺大川飼料有限公司、汕頭海隆飼料有限公司、廣州市海維飼料有限公司,進(jìn)軍華南水產(chǎn)飼料市場，并推動華南水產(chǎn)飼料由顆粒向膨化升級。2003-2007年，公司加大飼料業(yè)務(wù)布局。此階段，成立海大集團(tuán)，建立了“集團(tuán)專業(yè)中心+分子公司”的管控模式，同時(shí)，公司加快了在華中、華南、華東和西南等市場的布局，企業(yè)飼料規(guī)模不斷擴(kuò)大。2008-2011年，公司進(jìn)一步拓展飼料產(chǎn)業(yè)鏈，增加了豬飼料等細(xì)分產(chǎn)品，并開始進(jìn)軍國際市場。2012-2016年，公司飼料產(chǎn)業(yè)鏈不斷拓展，形成多業(yè)務(wù)發(fā)展格局，同時(shí)開始進(jìn)軍非洲市場。2017年至今，公司進(jìn)一步鞏固龍頭地位。2021年公司飼料銷量位居全國第二，形成了“一體兩翼”發(fā)展格局。目前，公司以圍繞動物養(yǎng)殖提供整體解決方案進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局，已形成相對完整的水產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，畜禽產(chǎn)業(yè)鏈也在逐步構(gòu)建中。

公司飼料產(chǎn)品主要包括水產(chǎn)飼料、禽飼料和豬飼料等，從對外銷售數(shù)據(jù)看，2021年公司禽類飼料對外銷量為944萬噸，占對外總銷量的50.45%；水產(chǎn)飼料對外銷量467萬噸，占比為24.96%；豬飼料對外銷量460萬噸，占比為24.59%。

公司的禽飼料銷量最高，水產(chǎn)飼料對外銷量略高于豬飼料。2022年上半年，公司對外銷售915萬噸，同比增長9%。其中，水產(chǎn)飼料增長17%，禽飼料外銷量同比增長5%，豬飼料外銷量增長8%。整體來看，禽類飼料銷售規(guī)模最大，但受益于水產(chǎn)行業(yè)升級影響，水產(chǎn)飼料銷量增速最快。