近日，拼多多發布了Q3財報。表現良好，營收215億元，同比增長51%，關鍵是，實現歸母凈利潤16.4億元，連續兩個季度實現盈利。

但美股開盤，受到這個“良好數據”的影響，拼多多超低開，之后跌幅一路下探到接近20%的位置，截至收盤跌幅15.86%。一夜之間，161.6億美元（約合人民幣1034億元）蒸發了。然而，拼多多依舊在農業“百億補貼”的道路上篤定前行。甚至官宣要把Q3的所有盈利全部投入農業中去，到底是為什么？

一、盈利逐年下降，研發費用全部投入農業版圖

通過拼多多最近批露的Q3財報也足以看出，拼多多試圖從農業突破的戰略，似乎有些亂了陣腳。數據顯示，其營收增速與活躍用戶的數量都遠遠沒有達到預期，估值更是大幅縮水。

拼多多在今年初開始便將發展重點轉向“農業”。今年第二季度，拼多多宣布將正式設立將專門設立100億元農業科技專項，由董事長兼CEO陳磊擔任一號位。

自年初將發展重心轉向農業，拼多多便開始減少在營銷方面的投入。據拼多多第二季財報顯示，拼多多的銷售與市場推廣費用為104億元，相比上一季度，營銷費用支出降低近了30億元。第三季度，拼多多在營銷方面的支出繼續保持減少策略，最新財報數據顯示，第三季度拼多多的營銷費用為100.506億元，較第二季度少了近3.5億元。在減少營銷費用的同時，加大了對技術研發的投入。本季度，平臺的研發費用為24.224億元，同比增長34%，本季度研發投入再創新高。

陳磊接手后，不再延續此前的燒錢手法，明顯減少了公司的營銷費用，并開始提升變現能力。

今年三月份開始，拼多多開始調整零傭金政策，對部分百億補貼商家抽傭，以提升變現能力。除去生鮮和農產品，拼多多的抽傭比例為1%~3%，約為其他電商平臺一半水平。

如果回溯拼多多的歷史可知，以巨額補貼為首的營銷是其崛起甚至彎道超車的重要砝碼。不過，拼多多正在尋求以補貼維持用戶粘性之外的方法，研發投入的方向或許就是拼多多未來的新增長引擎。

據了解，拼多多的研發費并非用在技術設備，而是主要用于人才、算法、系統等“無形資產”，例如招募更多有經驗的研發人員，以及研發相關的云服務。根據拼多多年報披露，公司約60%的員工為研發人員。

二、陳磊時代，拼多多“百億行動”持續發酵

進入穩健發展期的拼多多不是不做營銷，只是改變了營銷策略。當前，拼多多的營銷更多是為了讓用戶嘗試新的品類，以及滿足用戶對拼多多不斷增長的預期。

比如在買菜、農業上，拼多多就很舍得投入。

據陳磊透露，拼多多在今年第二季度宣布成立的“100億元農業科技專項”在今年9月已正式獲得拼多多董事會批準。根據計劃，拼多多就將會把第二季度的利潤和未來幾個季度的任何潛在利潤都將納入該計劃，直到實現 100 億的最終目標。

據陳磊在拼多多第三季業績電話會議上透露的信息，未來拼多多將繼續深化對科技農業解決方案的投資，并從將“更多的農產品和農委帶入數字經濟和進一步提升農業供應鏈效率，滿足用戶需求，減少浪費”兩個方面發力，以滿足農業領域的關鍵需求。

為加快農業數字化進程，拼多多計劃維持農產品零傭金政策。同時，拼多多將繼續通過直播、媒體營銷等技術創新，提高消費者對農產品、地理標志和農業品牌的認知度和欣賞度。此外，拼多多還在設計技術支持的服務，比如“根據當地需求管理當地供應”，該方案將有助于減少不必要的過境，為消費者提供更快的選擇。

拼多多除了在戰略上將“農業”納入未來發展規劃，將真金白銀投入“農業”，還在推動農業數字化和農貨供需匹配上踐行“科技助農”。

9-10月，拼多多就推出了一系列幫助農民更好地銷售的舉措，包括直播、商家培訓、流量支持等。據拼多多CFO馬靖透露，今年有超過 280,000名農商參加了我們的活動，幾乎是去年的兩倍。9月，拼多多還聯合農業農村部農民日報、中國綠色食品發展中心，啟動有助于推廣農產品及其區域遺產的2021中國地理標志農產品行活動。10月，拼多多推出了推出了有助于為消費者提供美味和優質的蘋果，并提高對這些蘋果種植地的認識Apple 黃金周。據了解，為了更好的做好Apple 黃金周，拼多多的水果選擇團隊在山西、山東、甘肅、四川和新疆6個主要蘋果產區駐扎了數月，以研究當地市場并幫助培訓具有強大供應鏈能力的優質蘋果商家。

此外，拼多多還舉辦了“多多農研科技大賽”，并與世界一流的農業機構、大學合作，以此來推動年輕農業技術人才的成長。

三、農業是否能成為拼多多下一個增長引擎？

如今，拼多多可能是目前中國互聯網巨頭中，將戰略地位放的最高的一家。既不收傭金，還要不以商業為目的的投入百億進行農業研發，拼多多圖什么？

眾所周知，電商早就進入存量市場，挖掘下沉市場早已成為各大巨頭的必爭之地。作為“下沉之王”的拼多多，其實在下沉市場中邁出了更深更廣的一步，即打通農研市場。

從公司的戰略角度來看，農產品電商的特殊性還在于商業和社會責任的兩大屬性。

從2017年起，農業部便開始實施數字農業建設試點項目，2020年，相關部門印發《數字農業農村發展規劃（2019—2025年）》提出，到2025年，數字農業農村建設取得重要進展，有力支撐數字鄉村戰略實施。

系列政策出臺都印證了，數字農業對國家興盛至關重要，拼多多打造“百億農研專項”選擇的就是這樣一條潛力巨大的賽道。

農產品電商作為一項生意的同時，它身上還附帶著共同富裕、鄉村振興的社會責任。這對于一家從上市之初就備受爭議的公司來說，也是提高口碑最簡單有效的方法。

況且，農產品也正打開了拼多多的業績增長飛輪。

據其披露數據，在“農地云拼”模式推動下，2020年，平臺農產品上漲了2700億元，規模同比翻倍，在電商行業中占比極高。另外，品牌商已經成為拼多多營收增長的主要推動力，能否大幅提升品牌上架的入駐，成為提升ARPU值的重要考量因素。

增加用戶粘性是一個長期的目標，需要建一兩個有核心競爭力的產品種類，而拼多多選擇從農產品切入，而今大幅投入的技術研發，不僅能發揮技術出身的陳磊的優勢，也能成為拼多多的護城河。

內容來源：人民網、品牌農業與市場，農業行業觀察全網推薦

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