金龍魚發(fā)布2022年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1195億元，同比增長(zhǎng)16%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)20億元，同比下降33%。

金龍魚依舊沒有擺脫“營收比天高、利潤(rùn)比紙薄”的困境。對(duì)于業(yè)績(jī)同比變動(dòng)的主要因素，金龍魚稱主要受上半年原材料價(jià)格出現(xiàn)前所未有的上漲影響。

值得注意的是，金龍魚在今年第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)1526.0%，同比增長(zhǎng)32.97%。

金龍魚將二季度利潤(rùn)環(huán)比好轉(zhuǎn)的原因歸結(jié)為，現(xiàn)貨利潤(rùn)在二季度隨著銷售逐步實(shí)現(xiàn)。此外，2022年6月中下旬開始，公司主要原材料大豆及棕櫚油等大宗商品的價(jià)格從高位回落，衍生金融工具實(shí)現(xiàn)了收益。

上述言辭體現(xiàn)出原材料成本上升對(duì)金龍魚半年來的巨大影響，原材料價(jià)格上漲也成為廣大食企業(yè)績(jī)變動(dòng)的最大“灰犀牛”！

巨頭也難，能省則省

事實(shí)上，今年以來，受到疫情反彈影響，疊加國際市場(chǎng)變化，原材料價(jià)格持續(xù)上漲，全球各行業(yè)也正面臨著一波新的漲價(jià)潮，食品加工行業(yè)自然面臨較大的沖擊。

從制造端來看，原材料漲價(jià)就是蹲在疫情“黑天鵝”背后的“灰犀牛”。哪怕是金龍魚這樣的巨頭，也很難！

6月，金龍魚召開的2021年度業(yè)績(jī)說明會(huì)，金龍魚總裁穆彥魁表示，（今年食用油產(chǎn)品）已調(diào)過兩次價(jià)格，面對(duì)國際食用油大漲環(huán)境，近期還在考慮第三次調(diào)價(jià)。

如果說漲價(jià)是間接的“開源”，那內(nèi)部費(fèi)用縮減則是直接“節(jié)流”。

金龍魚半年報(bào)處處透露著“能省則省”的意味。2022年上半年，金龍魚采購量同比下降，促銷活動(dòng)減少導(dǎo)致促消費(fèi)減少30.17%，廣告費(fèi)下降24.40%，租賃倉儲(chǔ)費(fèi)下降4.21%，差旅費(fèi)下降43.19%。

開源節(jié)流的同時(shí)，金龍魚還持續(xù)加固渠道競(jìng)爭(zhēng)壁壘。截至2022年6月30日，金龍魚經(jīng)銷商數(shù)量總計(jì)6033個(gè)，與去年同期5289個(gè)相比，增加744個(gè)，同比增長(zhǎng)14.07%，東、南、西、北、中五大區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量均有所增長(zhǎng)。

“居安思危，思則有備，有備無患”。挑戰(zhàn)的來臨或無可避免，但如何保持主業(yè)增量的同時(shí)積極開創(chuàng)“第二曲線”才是一場(chǎng)持久的綜合大考。

志在千里

近年來，金龍魚以廚房食品為核心，不斷拓展產(chǎn)品及業(yè)務(wù)領(lǐng)域的邊界，陸續(xù)推出調(diào)味品（包括醬油）、酵母、米粉等相關(guān)產(chǎn)品，將公司的品牌價(jià)值延伸至不同的產(chǎn)品領(lǐng)域，進(jìn)一步提高產(chǎn)品附加值。值得注意的是，預(yù)制菜是金龍魚重點(diǎn)發(fā)力的領(lǐng)域之一。

截止2022年6月底，金龍魚在全國共擁有71個(gè)已投產(chǎn)的生產(chǎn)基地，并且在重慶、杭州、西安、廊坊等地籌建了中央廚房園區(qū)，并且推出了首批產(chǎn)品，比如風(fēng)味紅燒肉、紅燒獅子頭、黑椒牛柳、土豆牛腩等速凍調(diào)制食品。

根據(jù)金龍魚的說法，目前預(yù)制菜項(xiàng)目尚處于初期投入階段，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。但是，在食業(yè)家看來，預(yù)制菜業(yè)務(wù)對(duì)改善金龍魚的毛利率、提高凈利潤(rùn)水平大有裨益。

德勤中國日前發(fā)布的《2022年預(yù)制菜市場(chǎng)展望》稱，2021年中國預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模約為人民幣5500億元，未來5年年均增長(zhǎng)率（CAGR）有望達(dá)13%，到2026年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到10000億元人民幣，預(yù)制菜進(jìn)入井噴式增長(zhǎng)期。

在預(yù)制菜領(lǐng)域，金龍魚有著品牌、供應(yīng)鏈、渠道網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品研發(fā)等多重優(yōu)勢(shì)，有效降低了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻。

目前無論市場(chǎng)還是資本，對(duì)金龍魚的要求肯定遠(yuǎn)不止于此。公司亟需找到穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以支撐自身數(shù)千億市值的榮光。畢竟，在資本市場(chǎng)上，投資者永遠(yuǎn)想要新的故事。

未來，金龍魚這頭大象如何起舞，讓我們拭目以待。

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