2022 年對農(nóng)業(yè)食品科技投資來說是嚴峻的一年，全球資金同比下降 44%，其中部分原因是由于中國的投資資金下降了 81%。那么，為什么中國的資金會出現(xiàn)斷崖式下跌呢？

如果更深入地研究這些數(shù)據(jù)，你會發(fā)現(xiàn)中國的農(nóng)業(yè)食品科技投資在 2022 年經(jīng)歷了一次重大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，那些對靠近農(nóng)場和中游的初創(chuàng)企業(yè)的上游投資，幾乎占了所有 (96%) 的資金，而中國農(nóng)業(yè)食品科技投資傳統(tǒng)上則一直由下游、消費者驅(qū)動的行業(yè)（如食品配送）類別所主導。

那么是什么促使了這次轉(zhuǎn)變，以及我們可以在 2023 年往后期待些什么呢？

早在 2021 年，生鮮電商造就中國最大的融資案例，吸引了總投資的 75%。疫情中嚴格的封控使得生鮮遞送和外賣在中國人生活中無處不在，然而投資者的樂觀情緒卻是不可持續(xù)的。

新冠大流行供應鏈挑戰(zhàn)和增加的物流成本使這些公司緊張的增長模式面臨新的壓力：高現(xiàn)金消耗、不惜一切代價實現(xiàn)增長以及供應鏈管理不善。2022年，十薈團融資總額超過10億美元，關門大吉。在納斯達克上市的每日優(yōu)鮮市值22.7億美元，則瀕臨破產(chǎn)邊緣。

相比之下，農(nóng)業(yè)生物技術(shù)一直受到自上而下的重要推動，到 2022 年投資幾乎翻了兩倍，達到近 10 億美元，立即成為中國去年最大的增長點。

隨著中國誓要實現(xiàn)食品安全和食品可持續(xù)性的雙重目標，生物技術(shù)已成為其創(chuàng)新驅(qū)動增長戰(zhàn)略的核心。解決中國糧食安全問題的初創(chuàng)企業(yè)能夠利用政府支持的資金，而且監(jiān)管環(huán)境也越來越有利于這些生物技術(shù)公司。

養(yǎng)豬公司中芯種業(yè)完成 3.72 億美元的種子輪融資，成為中國農(nóng)食產(chǎn)業(yè)鏈上游融資中的第一名。這筆交易表明政府高度重視提高在育種和遺傳學上的自給自足。

進口豬種占中國豬肉供應量的80%，而這種依賴在非洲豬瘟期間最為明顯。當時 60% 的豬群被團滅，不得不從歐洲空運母豬來填補空白。

中芯種業(yè)創(chuàng)紀錄的融資得到了三支政府基金的支持。在符合中國優(yōu)先事項的領域，我們可以期待看到更多與國家相關的投資者參與，以推動創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)在各個融資階段的發(fā)展。

其他獲得大規(guī)模融資的生物技術(shù)公司也符合中國的既定目標，幫助實現(xiàn) 2060 年碳中和，特別是結(jié)合了合成生物和化學合成技術(shù)的創(chuàng)新飼料和配料公司，提供具有成本競爭力的傳統(tǒng)產(chǎn)品替代品。

中國在 2017 年銷售了 1.5 萬億美元的化學品，并且擁有世界上最大的化工產(chǎn)業(yè)。嚴格的環(huán)境法規(guī)為創(chuàng)新者打開了大門，例如生物材料和飼料公司 藍晶微生物，并在 2022 年融資 1.25 億美元，摩珈生物獲得由淡馬錫領投的 8000 萬美元 B 輪融資。

到 2023 年，預計越來越多的生物技術(shù)活動將借助這些行情：

雖然中國替代蛋白公司在 2022 年籌集了超過 8000 萬美元，但該領域的全球放緩也對中國的原料企業(yè)產(chǎn)生了影響。

比如植物肉公司 Beyond Meat 報告 2022 年凈虧損 3.661 億美元，而最大的豌豆蛋白供應商雙塔則報告 2022 年前九個月凈虧損 2820 萬美元，而一年前其凈收入為 3300 萬美元。

我們樂觀地認為，下一代蛋白質(zhì)配料公司將在口味和功能方面有所改善，尤其是那些擁有優(yōu)化蛋白質(zhì)菌株和產(chǎn)品質(zhì)地能力的公司。鑒于中國市場頑固地不愿在口味上妥協(xié)，該細分市場再次出現(xiàn)增長還需要一段時間。

然而，中國對改善畜牧業(yè)生產(chǎn)有著更為迫切的需求。

過去幾年，隨著農(nóng)場整合，高密度生豬和家禽生產(chǎn)激增。這些操作可以說增加了新病毒爆發(fā)的頻率，也增加了管理下一次非洲豬瘟風險的需要。中國禁止在飼料中使用促生長抗生素是刺激動物健康創(chuàng)新的另一個誘因。從新疫苗到抗菌肽、RNAi 和益生菌等動物生物制品值得密切關注。

此外，中國加倍努力以糾正其對進口生物技術(shù)的依賴可能會對營養(yǎng)初創(chuàng)公司產(chǎn)生影響。

如今中國進口了 70% 的酶和 85% 的益生菌。兩家中國公司在 2022 年進行了大量融資以填補這些空白，其中包括生產(chǎn) API 中間體和化學品的酶公司寧波酶賽生物，以及生產(chǎn)益生菌和生物治療藥物的廣州知易生物。

這種自力更生的動力將推動年輕的中國創(chuàng)業(yè)公司推進營養(yǎng)解決方案。

2023 年中國有幾個重要主題值得關注：

中國人口去年首次出現(xiàn)下降。其人口老齡化，加上城市化，使慢性健康問題成為日益嚴重的威脅。到 2030 年，它在糖尿病方面的支出預計將增加到 4600 億美元。

解決腸道、大腦和骨骼健康、飲食干預和體重管理的解決方案需求量很大。特殊醫(yī)學用途食品及功能性食品的發(fā)展勢頭也越來越大。

盡管當今的融資環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，但信號表明混亂中仍存在大量機會，特別是對于那些能夠解決正確問題的公司而言。

內(nèi)容來源：agfundernews，作者：何瑞怡（Matilda Ho） 食芯資本（Bits x Bites）創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理

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