近期蒙牛乳業發布2018年財報，營收及利潤實現雙位數增長。整體看，伊利、蒙牛業績增速高于行業平均，從而推動行業集中度大幅提升。

根據公告顯示，2018年蒙牛乳業實現收入689.77億元(人民幣，下同)，同比增長14.66%；毛利257.84億元，同比增長21.72%；EBITDA達53.74億元，同比上升29.6%；公司擁有人應占純利30.43億元，同比增長48.60%。

其中，液態奶收入593.886億元，同比增長12.0%；冰淇淋收入27.234億元，同比增長8.4%；奶粉業務收入60.174億元，同比實現48.9%突破性增長。

蒙牛業務順利實現快速增長，主要原因有三：

一是渠道關系理順、有效市場激勵機制推動和部分產品深度分銷。

一方面，蒙牛繼續深化大商制改革，進一步保障渠道商利益關系，同時利用數字化信息管理，建立蒙牛銷售科學管理體系。

在過去兩年里，借助常溫酸奶等品類加快市場深度分銷，并利用低溫品類在一、二線市場強化市場基礎。

二是蒙牛產品結構調整成功，傳統業務穩健，低溫及奶粉等新業務貢獻增大。

公告顯示，傳統UHT奶收入 296.887 億元，占液態奶收入50%；包括純甄、冠益乳在內酸奶收入 197.016 億元，占液態奶收入33.2%；乳飲料收入99.983 億元，占液態奶收入 16.8%，受配方注冊紅利影響，奶粉業務突破式增長，目前雅士利、蒙牛及多美滋整合后，擁有包括有機、羊及特配等高端奶粉。

近兩年，為減少與伊利同質化，提升差異化競爭能力，蒙牛大力發展低溫產業。從2018年公告可以看出，蒙牛低溫產品收入實現雙位數增長，低溫品類收入中，新品占比達到 19.3%。

鮮奶方面，推出17個單品，渠道覆蓋華東、華南、華北、華中等大區約 30 個重點城市。酸奶方面，冠益乳自 2017 年推出 BB-12 新品以來，通過強化保健功能酸奶的教育傳播，鞏固其“專業功能性”酸奶定位。

三是良好產品推廣。

在產品推廣方面，一方面借助世界杯等大型體育活動，強化蒙牛的新形象，同時成功利用代言人精準定位單品，借助新零售實現產品線上與線下有效結合。

總體而言，經過鳳凰涅槃之后的蒙牛無論從理順內部人事管理到構建外部良好企業生態文化，從重塑銷售大區激勵到完善供應鏈及國際市場開拓等方面，都已經恢復到最好狀態。

從長期來看，蒙牛未來戰略更多焦距在以下幾個方面：

一是深化渠道改革，推動全渠道布局。蒙牛始終將實現全渠道布局作為自己渠道拓展的重中之重，有效激勵傳統渠道商進行渠道下沉，在三、四線市場增設零售網點。

借助線上平臺推進農村電商之便推進農村市場線上渠道拓展；在大商制外，通過新品類嘗試新零售業務發展；利用奶粉等專業產品拓展母嬰渠道及三、四線市場。

二是加大低溫產業發展。近兩年，蒙牛在產品業務方面也做了深刻調整，搭上當前低溫乳品產業快速發展班車，大力推進低溫酸奶、乳酸菌飲料及白奶發展。

在低溫奶白方面，蒙牛保持穩健推進，積極研究傳統低溫白奶企業，結合生鮮新零售，探索一條屬于自己低溫白奶發展道路；低溫酸奶方面，在達能等企業技術支持下，蒙牛打造出一系列品質較高酸奶產品。

乳品低溫化是未來重要方向之一，但整體來看，道路非常曲折。

一方面一、二線市場在整體喝奶方面趨于飽和，一方面消費者對于低溫產品還缺乏有效教育，一方面作為消費量增長潛力最大的三、四線及農村市場冷鏈體系還需要進一步完善。

蒙牛作為低溫新兵，在這個領域保持循序漸進，穩扎穩打做法是正確的。

三是進一步完善供應鏈體系。未來作為可以走出去，具備國際競爭實力的企業，必須要有強大的供應鏈體系。

守著未來世界最大消費市場的中國，首先要完善國內供應鏈體系打造，蒙牛這些年盡管在這個過程中遇到挫折，但總體上都在有序進行，從并購雅士利到現代牧業，再到圣牧，可以看出蒙牛已經補齊奶粉短板，完善奶源供應基礎。

現代牧業為蒙牛低溫化服務，而圣牧更多從有機角度滿足蒙牛需求。這幾家公司都是香港上市公司，從產業鏈角度，幾家公司捆綁一起，有助于進一步提升融資能力。

四是深化國際化發展。從三個方面看：一方面蒙牛與達能、阿拉合作實現其與跨國企業在中國市場的協同發展；一方面在海外并購投資實現其在技術研發和國際供應鏈體系的打造和完善；一方面通過東南亞布局開啟國際市場業務的拓展。

由于可以獲得中糧、達能和阿拉支持，未來蒙牛在國際化市場拓展上將會更順利一些。

來源|食品觀察家          作者|高級乳業分析師 宋亮

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