調(diào)查報(bào)告顯示，新型經(jīng)營主體的土地投資和固定資產(chǎn)投資規(guī)模大，生產(chǎn)性金融需求旺盛。新型經(jīng)營主體主要面臨供給型信貸約束，實(shí)際獲得的信貸有所上升，但仍面臨信貸規(guī)模與資金缺口不匹配、貸款期限與投資期限不匹配問題，新型經(jīng)營主體融資困難主要可以從新型經(jīng)營主體自身和政府財(cái)政金融政策等方面尋找原因。未來，建議通過創(chuàng)新農(nóng)村金融信貸產(chǎn)品、開展信貸支農(nóng)行動、探索農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押改革等手段，解決新型經(jīng)營主體融資難問題。

當(dāng)前，了解新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體信貸狀況，對于及時滿足新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)展的金融需求、緩解融資約束，進(jìn)而推動實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。當(dāng)前，我國新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的金融需求與融資約束狀況如何，融資困難因素有哪些，信貸約束對新型經(jīng)營主體生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了哪些影響，需要深入探究。

實(shí)際貸款額上升但仍存資金缺口

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，共有114個合作社（總計(jì)705個有效樣本）和174家龍頭企業(yè)（總計(jì)366個有效樣本）受到總體信貸約束，其中29個合作社和43家龍頭企業(yè)受到需求型約束，85個合作社和131家龍頭企業(yè)受到供給型約束。

什么是供給型信貸約束？報(bào)告采用3種機(jī)制來識別。第一，金融機(jī)構(gòu)基于非能力因素所實(shí)施的信貸配給，導(dǎo)致申請貸款被拒絕，包括“擔(dān)保能力差”“自身經(jīng)營狀況差”；第二，經(jīng)營主體所獲得的信貸額度“不能滿足需要”，或者經(jīng)營主體獲得貸款遇到了一定困難；第三，獲貸農(nóng)戶實(shí)際獲得的最大一筆正規(guī)貸款規(guī)模小于其期望貸款規(guī)模。滿足上述任意一個條件則被視為受到“供給型信貸約束”。

新型經(jīng)營主體獲得貸款的比重較普通農(nóng)戶更高。2017年有17.34％的受訪家庭農(nóng)場／大戶獲得了借貸款，比普通農(nóng)戶高2.47個百分點(diǎn)；分別有31.62％的受訪合作社和40.71％的受訪龍頭企業(yè)在近3年獲得過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款，分別比普通農(nóng)戶高16.75個和25.84個百分點(diǎn)。在獲得過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的經(jīng)營主體中，受訪家庭農(nóng)場／大戶2017年平均獲得的貸款金額為33.32萬元，是普通農(nóng)戶的3.84倍；受訪合作社和龍頭企業(yè)在近3年獲得的最大一筆貸款平均金額分別為85.04萬元和610.47萬元。

但是，新型經(jīng)營主體面臨著更為嚴(yán)重的經(jīng)營資金缺口問題，尤其是龍頭企業(yè)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，分別有18.87％的家庭農(nóng)場／大戶、26.40％的合作社和68.49％的龍頭企業(yè)存在經(jīng)營資金缺口問題，比普通農(nóng)戶分別高出4.17個、11.7個和53.79個百分點(diǎn)。即使在獲得正規(guī)信貸的經(jīng)營主體中，仍分別有26.20％的受訪家庭農(nóng)場／農(nóng)戶、33.49％的受訪合作社和43.24％的受訪企業(yè)貸款資金無法完全彌補(bǔ)資金缺口，較普通農(nóng)戶分別高出5.69個、12.98個和22.73個百分點(diǎn)。新型經(jīng)營主體存在著更普遍的貸款金額無法填補(bǔ)經(jīng)營資金缺口現(xiàn)象。

縱向比較來看，新型經(jīng)營主體的信貸規(guī)模與資金缺口不匹配問題有所緩解。由于2017年受訪家庭農(nóng)場／大戶中存在經(jīng)營資金缺口的比重較上一年度略微下降了0.43個百分點(diǎn)，獲得貸款的受訪家庭農(nóng)場／大戶平均信貸規(guī)模較上一年度增加了18.28％。因此，2017年度在獲得貸款的受訪家庭農(nóng)場／大戶中，有26.20％的經(jīng)營主體仍存在資金缺口無法填補(bǔ)問題，雖較上一年度下降了4.23個百分點(diǎn)，但仍比普通農(nóng)戶高出5.69個百分點(diǎn)。

多數(shù)新型經(jīng)營主體面臨著貸款期限與投資期限不匹配問題。調(diào)查結(jié)果顯示，受訪合作社和受訪龍頭企業(yè)在近3年獲得的最大單筆貸款平均貸款期限分別為1.81年和2.42年，貸款期限在1年以內(nèi)（含1年）的受訪合作社比重達(dá)70.05％，貸款期限在1年以內(nèi)的受訪龍頭企業(yè)比重達(dá)51.39％，皆超過半數(shù)。由此可以看出，新型經(jīng)營主體中存在著投資期限與貸款期限不匹配現(xiàn)象，面臨著不得不將短期貸款用于長期投資問題。

借款需求主要面向生產(chǎn)經(jīng)營

新型經(jīng)營主體的土地投資規(guī)模較普通農(nóng)戶明顯更大。首先，調(diào)查發(fā)現(xiàn)合作社是土地經(jīng)營總面積最大的新型經(jīng)營主體類型，平均土地經(jīng)營面積達(dá)到了2296.40畝；其次是龍頭企業(yè)，2016年受訪企業(yè)平均土地經(jīng)營規(guī)模為783.24畝；最后是家庭農(nóng)場／大戶，平均土地經(jīng)營規(guī)模為152.42畝。

新型經(jīng)營主體固定資產(chǎn)投資規(guī)模較普通農(nóng)戶更大。龍頭企業(yè)是固定資產(chǎn)規(guī)模最大的新型經(jīng)營主體，受訪企業(yè)平均固定資產(chǎn)價值為8.89億元；受訪合作社和家庭農(nóng)場／大戶平均固定資產(chǎn)價值分別為200.66萬元和38.74萬元。

由于投資回收期較長，新型經(jīng)營主體面臨著更嚴(yán)重的資產(chǎn)流動性約束問題。受訪普通農(nóng)戶固定資產(chǎn)總投資回收年限幾乎為0，新型經(jīng)營主體則面臨著固定資產(chǎn)投資收回年限較長、存在資產(chǎn)流動性約束問題，尤其是龍頭企業(yè)回收年限達(dá)到了0.67年，有21.38％的受訪龍頭企業(yè)固定資產(chǎn)現(xiàn)有總投資回收年限超過了2年。此外，合作社和家庭農(nóng)場／大戶回收期限分別為0.54年和0.42年。

相比于普通農(nóng)戶，新型經(jīng)營主體主要發(fā)生的是生產(chǎn)性借款。2016年度和2017年度受訪家庭農(nóng)場／大戶的所有借入款中分別有91.26％和88.53％屬于用于以農(nóng)林牧漁業(yè)生產(chǎn)為主的生產(chǎn)性借款，分別比普通農(nóng)戶高出61.11個和54.75個百分點(diǎn)。在生產(chǎn)性借款中，47.58％的受訪企業(yè)將借貸資金主要用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，如引進(jìn)新技術(shù)和新品種、進(jìn)一步投資和收購原材料等，比合作社高出30.82個百分點(diǎn)。合作社的生產(chǎn)性借款用途呈現(xiàn)分散化和多樣化的特點(diǎn)，比較合作社和龍頭企業(yè)兩種類型受訪主體中各自排名前三位的生產(chǎn)性借款用途占比之和，合作社前三位生產(chǎn)性借款用途（由高到低分別是：購買化肥、飼料、農(nóng)膜等生產(chǎn)資料，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和購買機(jī)械設(shè)備）占比之和為66.21％，低于龍頭企業(yè)18.46個百分點(diǎn)。

自身原因和外部環(huán)境導(dǎo)致融資難

調(diào)查顯示，自身原因和外部環(huán)境導(dǎo)致了融資困難。其中，自身原因一是自有資金比重高，名義信貸需求不足。受訪合作社和受訪企業(yè)中在成立時自有資金投入占總投資額的平均比重分別為81.74％和78.58％，自有資金比重普遍較高。比較獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款和沒有獲得貸款的新型經(jīng)營主體可以發(fā)現(xiàn)，在曾經(jīng)獲得貸款的受訪合作社中，平均初始自有資金投入占比為71.24％，比沒有獲得貸款的合作社低15.37個百分點(diǎn)。

二是期限長的資金需求難以滿足。對于實(shí)際獲得貸款的受訪合作社，其獲得的最大單筆貸款平均期限為1.81年，預(yù)期貸款平均期限為3.86年，是實(shí)際貸款期限的2.13倍；對于實(shí)際獲得貸款的受訪龍頭企業(yè)，其獲得的最大單筆貸款平均期限為2.42年，預(yù)期貸款平均期限為4.19年，是實(shí)際貸款期限的1.73倍。同時，實(shí)際獲得貸款的受訪合作社和受訪企業(yè)中分別有57.80％和66.43％的經(jīng)營主體存在實(shí)際貸款期限短于貸款預(yù)期期限情況，因此，多數(shù)新型經(jīng)營主體實(shí)際獲得貸款期限低于預(yù)期。

三是財(cái)務(wù)管理水平低。受訪家庭農(nóng)場／大戶中僅有31.63％的經(jīng)營主體在生產(chǎn)經(jīng)營過程中開展會計(jì)核算，盡管這一比重較普通農(nóng)戶高出近20個百分點(diǎn)，但仍處于較低的水平。僅有399個受訪合作社（占有效樣本的56.52％）設(shè)有專職會計(jì)，349個合作社（占有效樣本的49.43％）設(shè)立了成員資金賬戶，記錄成員與合作社的經(jīng)濟(jì)往來。

在外部環(huán)境因素中，一是農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展滯后。首先，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)在新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體中的覆蓋面相對較窄，在受訪新型經(jīng)營主體中，分別只有24.70％的家庭農(nóng)場／大戶、33.10％的合作社和30.68％的龍頭企業(yè)購買了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。其次，現(xiàn)有農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品投保范圍小、補(bǔ)償率低，難以滿足新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體投保需求。在未購買農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的新型經(jīng)營主體中，分別有83個受訪合作社（占未辦理保險(xiǎn)有效樣本的31.44％）和51家受訪企業(yè)（占未辦理保險(xiǎn)有效樣本的30.54％）因?yàn)闉?zāi)害少不需要農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。

二是農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押在實(shí)踐中遭遇困境。調(diào)查結(jié)果顯示，截至2017年，在獲得過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的新型經(jīng)營主體中，分別只有19個受訪合作社（占有效樣本的7.95％）和24家受訪企業(yè)（占有效樣本的15％）獲得過土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款。

信貸寬松有利于生產(chǎn)運(yùn)營

在受訪新型經(jīng)營主體中，獲得貸款的家庭農(nóng)場／大戶中采用設(shè)施農(nóng)業(yè)（日光溫室、塑料大棚）的比重為37.10％，比未獲得貸款的家庭農(nóng)場／大戶占比高出2.06個百分點(diǎn)；在獲得貸款的合作社中，采用農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的比重達(dá)到了60.27％，比未獲得貸款的合作社占比高出了11.86個百分點(diǎn)；在獲得貸款的龍頭企業(yè)中，采用農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的比重達(dá)到了83.22％，比未獲得貸款的企業(yè)占比高出17.12個百分點(diǎn)。

此外，在是否采用電商平臺銷售的問題上，獲得貸款的受訪新型經(jīng)營主體也明顯更多地采用電商這一新型銷售形式。在獲得貸款的家庭農(nóng)場／大戶中，開始涉及電商形式銷售的受訪經(jīng)營主體比重較未獲得貸款的家庭農(nóng)場／大戶高6.22個百分點(diǎn)；7.80％的獲得貸款受訪合作社已經(jīng)開始采用電商銷售，比未獲得貸款的合作社比重高2.09個百分點(diǎn)；44.97％的獲得貸款的受訪企業(yè)已經(jīng)開始采用電商銷售，比未獲得貸款的龍頭企業(yè)占比高21.89個百分點(diǎn)。

由此可以看出，獲得貸款的新型經(jīng)營主體因信貸約束相對較為寬松，在生產(chǎn)層面能夠有更為充裕的運(yùn)營資金開展設(shè)施農(nóng)業(yè)建設(shè)或標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，在銷售層面也能夠開展電商平臺搭建等銷售渠道升級工作。

多措并舉緩解融資難

為了緩解新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體融資難，建議從以下方面入手。第一，創(chuàng)新農(nóng)村金融信貸產(chǎn)品，迎合新型經(jīng)營主體的生產(chǎn)性借款需求。2017年，《關(guān)于加快構(gòu)建政策體系培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的意見》中提出，要“改善金融信貸服務(wù)”和“鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)”，這一金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新應(yīng)該切準(zhǔn)當(dāng)前新型經(jīng)營主體的金融需求主要集中于生產(chǎn)性借款這一現(xiàn)實(shí)條件，有針對性地設(shè)計(jì)相應(yīng)的金融產(chǎn)品。

第二，進(jìn)一步開展信貸支農(nóng)行動，完善財(cái)政稅收政策，著力解決新型經(jīng)營主體“兩個不匹配”問題。由于問題主要是由于新型經(jīng)營主體有別于傳統(tǒng)經(jīng)營方式，對土地和固定資產(chǎn)的投資規(guī)模和期限都有所增加。因此，需要加大新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)展支持力度，針對不同主體，綜合采用直接補(bǔ)貼、政府購買服務(wù)、定向委托、以獎代補(bǔ)等方式，增強(qiáng)補(bǔ)貼政策的針對性實(shí)效性，使農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼等政策向新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體傾斜。

第三，適度放開多種抵押貸款限制，解決農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押難的信貸約束問題。由于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展滯后和農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押難以真正實(shí)行等金融門檻在一定程度上阻礙了經(jīng)營主體的信貸獲得，因而有必要更積極地探討農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押的未來處理，積極推動廠房、生產(chǎn)大棚、漁船、大型農(nóng)機(jī)具、農(nóng)田水利設(shè)施產(chǎn)權(quán)抵押貸款和生產(chǎn)訂單、農(nóng)業(yè)保單融資，同時鼓勵發(fā)展新型農(nóng)村合作金融，穩(wěn)步擴(kuò)大農(nóng)民合作社內(nèi)部信用合作試點(diǎn)。

來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)社中國經(jīng)濟(jì)趨勢研究院新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體課題組

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